资源稀缺、环境问题及环保压力催生了海外资源再生企业的快速成长，而中国经历过30多年的重化工业发展模式，环境、资源问题已到难以回避的程度。但由于意识、政策执行力等问题，中国资源再生领域发展仍较发达国家差距较大。在环境倒逼(不断爆表的PM2.5)、政策支持下(生态文明建设为六大改革方向之一)，我们判断资源再生领域的市场空间巨大。

　　资源再生领域是节能环保产业中的重要一环，未来市场空间巨大。相比传统产业，再生资源产业具有原生资源依赖程度低和减少环境污染两大明显优势。再生资源通过从尾矿、废弃物中提取金属、合金等物料，降低了对原生矿的依赖程度，因此矿产稀缺的国家如日本往往再利用率比较高。废弃物如废旧电子电器、报废汽车中含有大量有毒有害物质，随意排弃造成污染，因此有必要通过回收、拆解、利用进行适当处理。

　　一、西方国家资源再生行业的成长启示:高成长性

　　资源再生领域未来成长空间巨大，相应的公司也必将获得快速成长，我们可以从西方国家资源再生行业的成长中得到启示。

　　主要环境问题的变化和环保意识的变迁造就了发达国家再生资源产业的蓬勃发展。一是随着经济的发展，工业化率逐渐下降，面临的主要问题由工业生产导致的污染转变为居民消费产生的废弃物、垃圾等;二是在逐渐显现的资源约束之下，环保理念由单纯的污染防治转变为强调可持续发展和循环经济。在此背景下，从上世纪90年代开始，发达国家再生资源产业获得了快速发展。90年代末发达国家再生资源产业规模大约2500亿美元，而目前已经超过1万亿美元，其中仅美国的再生资源产业规模就达到2400亿美元，已经超过汽车产业的规模，日本更是接近3500亿美元。

　　我们以欧洲的德国阿尔巴和比利时优美科为例，以其历年营业收入和股价表现来显示资源再生行业的高成长性。1)德国阿尔巴为全球废弃物回收再利用、环保服务及原材料贸易领域十大集团之一，业务范围主要包括生活、工业废弃物、电子电器及危险废弃物的回收处理和再利用、钢铁金属回收利用、原材料贸易、技术研发和设备管理等。2)比利时优美科为全球领先的跨国材料科技公司，主营业务由四大部门组成:催化、能源材料、高性能材料和资源再生。

　　二、我国再生资源产业取得快速发展，但差距较大

　　我国再生资源产业同样取得了快速发展，但与发达国家相比仍然存在较大差距。2002年以来，再生铜、再生铝、再生铅等主要再生有色金属产量年均增长27%，2011年，再生铜、再生铝、再生铅产量分别占各金属产量的47.41%、25.21%、29.32%。目前发达国家主要金属再生产量已占到总消费量的50%以上，我国的有色金属再生利用水平与此相比，仍有很大提升空间。非金属产品回收利用方面，差距同样明显。以废旧轮胎为例，我国回收比例约为50%，而发达国家普遍达到90%以上。

　　与发达国家相比，我国再生资源产业存在技术水平落后、行业发展的基本制度不够完善的问题。

　　行业内公司规模偏小、技术落后、污染严重。从事再生资源回收加工的企业可能在一万家左右，多数是小企业甚至手工作坊，技术落后，以手工操作为主，自动化程度低。更为严重的是，很多企业缺乏必要的环保措施，拆解过程中产生的含重金属溶液、废油等不经处理直接排放，造成严重的二次污染。再生资源产业的环保优势没有得到任何体现。

　　废物回收体系尚不健全，导致行业内劣币驱逐良币。以电子废弃物为例，我国的回收主力仍是个体回收户，政府或企业主导的回收体系尚未建立。报废汽车领域问题更严重，正规企业面临非正规企业以及黑市的竞争，难以获得足够的报废汽车来源。非正规回收利用企业由于节省了环保、设备采购等成本，往往能够以更高的价格购买废料，因此挤压了正规企业的利润空间。

　　三、政策支持，成长空间巨大

　　从发达国家的经验看，政府促进再生资源产业发展的措施主要有立法规范回收体系建设和提供资金补贴两种。电子废弃物回收领域，欧盟国家按照“生产者责任延伸”，在政府的协调管理下，或由生产者单独承担本企业产品的回收责任，或由若干生产者联合组成非营利性回收管理体系，负责全国或局部地区的回收。报废汽车领域，美国对报废汽车提供4000美元的补贴，约占购车款的13%左右。

　　“十二五”期间，国家对再生资源产业的重视程度大大提升。“十一五”环保规划虽然提及节能与循环经济，但并未过多涉及;“十二五”期间则专门针对再生资源与循环经济出台了一系列规划。主要的扶持措施包括严格行业准入条件、提供资金补贴等。“十二五”节能环保产业发展规划中，要求“城市矿产”示范工程实现产值4300亿，再制造产业产值达到500亿元，产业废物资源化利用工程实现产值1500亿，成长空间巨大。

　　四、资源再生板块:环境倒逼&政策支持，市场空间巨大

　　资源稀缺、环境问题及环保压力催生了海外资源再生企业的快速成长，而中国经历过30多年的重化工业发展模式，环境、资源问题已到难以回避的程度。

但由于意识、政策执行力等问题，中国资源再生领域发展仍较发达国家差距较大。在环境倒逼(不断爆表的PM2.5)、政策支持下(生态文明建设为六大改革方向之一)，我们判断资源再生领域的市场空间巨大。特别的，处于产能释放期的贵研铂业，即契合主题又进入业绩快速增长通道，值得我们重点跟踪和关注。●

  （摘自：<新浪财经网>）