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| 中国现货供给压制铜价
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| 来源：本站原创 日期：2004-03-25 |
LME3月期铜在上冲2月26日高点未果后，上周末大幅走低，报收6130美元/吨，下跌145美元。世界上最大的铜消费国——中国1月份以来的铜进口增加使得国内现货市场供应较为充足，平缓的沪铜合约间价差曲线对多头资金缺乏吸引力。
上期所上周五公布的库存周报显示，当周铜库存增加6027吨，达到46913吨，创出了去年9月8日以来的库存纪录新高。
在库存周报公布前的交易时段中，沪铜主力0705合约报收57290元/吨，较上周四结算价下跌430元。沪铜各合约持仓总量报103930手，减少3878手，这是3月7日以来连续第三个交易日下降。同时，当日沪铜成交总量创出2006年8月4日以来的新高，市场换手交易十分热烈。
2007年1月，中国精炼铜进口同比增长86.4％，达到131851吨，这是2005年6月以来的最大单月进口量。此后，上期所铜库存从2月9日开始迅速增加，这意味着进口精炼铜可能并没有被消费商立刻消化，而有部分转为了库存。而由于春节后国内买盘尚未启动，在进口量较大的情况下，现货的充裕供给正压制着市场的信心。
目前沪铜各合约的价差曲线十分平坦，意味着现货市场并不十分紧张，这样的价差曲线自然无法引起多头资金的兴趣。上周五，上海铜现货市场的成交价区间在57700-57900元/吨，下跌100元，升贴水报贴水50元至升水100元。
但也有分析师对铜价持谨慎乐观态度，虽然国内现货供应充足使国内期铜价格相对疲软，但目前仅能影响内外盘的比价。LME铜库存自2月8日起就处于显著的下降过程中，特别是欧洲的消费还相对强劲，因此LME铜价可能会因库存关系受到一定支撑。
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