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镍周评（2014.12.8-2014.12.12） 本周市场消息多空交织，美国非农数据刺激周一美元刷新4年半高点触及89.65，周内原油跌破60美元/桶，欧美股市纷纷下滑。中国最新进出口数据及CPI、PPI表现疲弱，中国通缩风险加大，基本金属处于低位整理中，SMMI下跌0.48%，其中以镍跌幅最大，周内伦镍持续性下跌，回吐了前一周的大部分涨幅，较上周五深度跌幅几近6%，而国内因为金川公司低价惜售，出货量减少，降价缓慢，金川公司周内3次降价，累计下调仅3300元/吨，因而国内现货市场表现抗跌，SMMI.Ni大跌3%。铝居第二，SMMI.Al下跌1.38%，铝空头氛围加强，现铝抗跌性减弱，抛货增加，升水难以为继。铅和锡跌幅相当，SMMI.Pb跌0.95%，SMMI.Sn跌0.93%。月末资金压力下，冶炼厂出货增加，看空氛围下，贸易商也是以出货为主，少见收货者，下游未见补库备货者，成交疲弱。期锌失守所有均线，但现货因冶炼厂未见集中抛货，市场供应主要为贸易商清库存，下游可见逢低采购，SMMI.Zn下跌0.71%，与铅相比略显抗跌。本周铜探低回升，周末时收复周内部分失地，SMMI.Cu小涨0.18%，沪期铜空头平仓抬高铜价底部位置，交割前隔月价差未见收窄，致使当月价格高企，持货商逢高换现意愿强烈，但难以形成买盘吸引力，成交明显偏弱。临近年末资金因素主导了市场的运行模式。 镍：本周，消息喜忧参半，美元强势，石油再次大跌，伦镍再次进入调整阶段，周一、周二因上周涨幅较大，主要以技术性回调为主，周三下跌，主要受原油拖累，周四，因欧洲数据疲弱导致继续下探，但至美国时段开始企稳小幅回升。本周伦镍下跌幅度较大，基本回吐上周涨势，最低摸至16228美元/吨，周K线录得实体大阴线。截止到周四，持仓量环比增加7128手，最大达到212996手，多空分歧加大。伦镍库存本周环比减少468吨，为近5个月来首次出现周环比库存量下降，但依然高于40万吨。从技术指标来看，日MACD和KDJ有转弱趋势，DIFF在强势区向下穿过DEA，出现死叉，但周MACD则渐收口，DIFF有上穿DEA的趋势，表明短期上方压力大，但长期向好。 现货市场，SMM 1#电解镍周均价115110元/吨。上周五现货大涨，本周现货呈逐渐回调趋势，但因为甘肃大雪，导致货物运输难度增加，金川镍市场流通减少，价格坚挺，跌幅较小，而下游在采购上尤显谨慎，普遍较之前减半采购。本周，流入国内市场的俄镍有所增加，下游工厂有较金川镍贴水200-300元的价格成交，成交量不多。金川公司本周调价3次，累计下调3300元/吨至115000元/吨。 锡周评（2014.12.8-2014.12.12） 本周市场消息多空交织，美国非农数据刺激周一美元刷新4年半高点触及89.65，周内原油跌破60美元/桶，欧美股市纷纷下滑。中国最新进出口数据及CPI、PPI表现疲弱，中国通缩风险加大，基本金属处于低位整理中，SMMI下跌0.48%，其中以镍跌幅最大，周内伦镍持续性下跌，回吐了前一周的大部分涨幅，较上周五深度跌幅几近6%，而国内因为金川公司低价惜售，出货量减少，降价缓慢，金川公司周内3次降价，累计下调仅3300元/吨，因而国内现货市场表现抗跌，SMMI.Ni大跌3%。铝居第二，SMMI.Al下跌1.38%，铝空头氛围加强，现铝抗跌性减弱，抛货增加，升水难以为继。铅和锡跌幅相当，SMMI.Pb跌0.95%，SMMI.Sn跌0.93%。月末资金压力下，冶炼厂出货增加，看空氛围下，贸易商也是以出货为主，少见收货者，下游未见补库备货者，成交疲弱。期锌失守所有均线，但现货因冶炼厂未见集中抛货，市场供应主要为贸易商清库存，下游可见逢低采购，SMMI.Zn下跌0.71%，与铅相比略显抗跌。本周铜探低回升，周末时收复周内部分失地，SMMI.Cu小涨0.18%，沪期铜空头平仓抬高铜价底部位置，交割前隔月价差未见收窄，致使当月价格高企，持货商逢高换现意愿强烈，但难以形成买盘吸引力，成交明显偏弱。临近年末资金因素主导了市场的运行模式。 锡：本周伦锡走势整体保持横盘整理，最高依然在20600美元/吨位置受阻，运行于5-10日均线附近，周四电子盘收于20450美元/吨，较上周四上涨5美元/吨。行业消息，印尼自11月1日起实施新法规44/2014，对锡锭以外的锡商品出口进行严格限制。根据最新公布的数据，印尼11月精炼锡出口量降至至少八年来最低，为464.98吨，较前月下滑93%。预计印尼2014年锡出口总量将下滑13%，至8万吨。另外，印尼上市锡矿商PT Timah预计该公司明年财务业绩将改善，因该国政府计划推出的锡出口限制举措将推升公司的利润。10月下旬以来，伦锡探低之后出现小幅震荡上行走势，与其他金属相比显得相对坚挺与抗跌，相信这与印尼新政不无关系。 本周现货价格连续下跌，主要是由于下游需求减少，厂家出货意愿强烈，导致现货供过于求。进入12月份下游一些企业需要账务结算，资金方面出现紧张，货款与账期等问题影响新订单的签订，锡锭需求减少。上游冶炼厂出货意愿增加，现货货源增多，贸易商出货积极。整体下游市场一致看空市场，现货价格持续阴跌。低价南山金龙等货源由周初的132000元/吨跌至131000元/吨贴水成交，云祥，云象天梯等货源也较充足成交131300-131500元/吨，云亨云锡依旧维持高价位成交133000-134000元/吨。市场货源过多现状，短期内难以改善，价格阴跌将持续。 锌周评（2014.12.8-2014.12.12） 本周市场消息多空交织，美国非农数据刺激周一美元刷新4年半高点触及89.65，周内原油跌破60美元/桶，欧美股市纷纷下滑。中国最新进出口数据及CPI、PPI表现疲弱，中国通缩风险加大，基本金属处于低位整理中，SMMI下跌0.48%，其中以镍跌幅最大，周内伦镍持续性下跌，回吐了前一周的大部分涨幅，较上周五深度跌幅几近6%，而国内因为金川公司低价惜售，出货量减少，降价缓慢，金川公司周内3次降价，累计下调仅3300元/吨，因而国内现货市场表现抗跌，SMMI.Ni大跌3%。铝居第二，SMMI.Al下跌1.38%，铝空头氛围加强，现铝抗跌性减弱，抛货增加，升水难以为继。铅和锡跌幅相当，SMMI.Pb跌0.95%，SMMI.Sn跌0.93%。月末资金压力下，冶炼厂出货增加，看空氛围下，贸易商也是以出货为主，少见收货者，下游未见补库备货者，成交疲弱。期锌失守所有均线，但现货因冶炼厂未见集中抛货，市场供应主要为贸易商清库存，下游可见逢低采购，SMMI.Zn下跌0.71%，与铅相比略显抗跌。本周铜探低回升，周末时收复周内部分失地，SMMI.Cu小涨0.18%，沪期铜空头平仓抬高铜价底部位置，交割前隔月价差未见收窄，致使当月价格高企，持货商逢高换现意愿强烈，但难以形成买盘吸引力，成交明显偏弱。临近年末资金因素主导了市场的运行模式。 锌：本周市场人气偏空，伦锌承压回落至2200美元/吨关口下方。利空消息叠加，打压大宗商品市场人气，伦锌震荡下行至2200美元/吨关口下方，周内触及近半年低点2153.5美元/吨小幅回升至2190美元/吨附近。截止至本周四，伦锌成交量缩减10348手至40396手，持仓量增17236手至318682手。周内伦锌跌破所有均线，再度向下寻求2150美元支撑。 本周沪期锌较外盘略显抗跌。周初，多头获利了结沪期锌逐渐回吐上周涨幅，并震荡下行至各路均线下方，周四下方测试布林通道下轨线逐步回稳于16500元/吨关口附近。本周资金青睐度有限，仓量下滑，沪期锌总成交量缩减57.7万手，持仓量缩减22870手至22.4万手。 本周上海现货市场略显僵持，周初锌锭对沪期锌1502合约升水逐步收窄至150元/吨附近，不过周四期锌大幅下挫，锌锭升水扩大至200元/吨附近。锌价回落，虽部分炼厂惜售，但持货商持续清减库存，市场货源保持充足；年底资金趋紧，贸易商入市有限；周内锌价下跌，下游逢低采兴稍显积极，小幅拉动成交较上周稍有改善。 本周天津市场普通锌锭对上海价格由上周升水50元/吨转为升水近200元/吨左右，价格表现强劲，主要原因是周内锌价走弱部分炼厂惜售出货减少，加之部分品牌货源不入天津仓库直接发至下游企业，市场现货流通资源紧张，因此持货商挺价出货情绪浓厚；下游企业由于货源紧张积极询价采购，周内现货库存被消耗较多，整体市场成交尚可。 本周广东市场锌锭对上海市场锌锭贴水由上周的130-140元/吨小幅扩大至150-170元/吨左右，周内持货商仍以积极出货为主，中间商入市稍显谨慎，贸易商间交投活跃度有限，下游企业周四锌价大跌逢低采购有所增加，多以按需采购为主，整体市场成交弱于上周。 铅周评（2014.12.8-2014.12.12） 本周市场消息多空交织，美国非农数据刺激周一美元刷新4年半高点触及89.65，周内原油跌破60美元/桶，欧美股市纷纷下滑。中国最新进出口数据及CPI、PPI表现疲弱，中国通缩风险加大，基本金属处于低位整理中，SMMI下跌0.48%，其中以镍跌幅最大，周内伦镍持续性下跌，回吐了前一周的大部分涨幅，较上周五深度跌幅几近6%，而国内因为金川公司低价惜售，出货量减少，降价缓慢，金川公司周内3次降价，累计下调仅3300元/吨，因而国内现货市场表现抗跌，SMMI.Ni大跌3%。铝居第二，SMMI.Al下跌1.38%，铝空头氛围加强，现铝抗跌性减弱，抛货增加，升水难以为继。铅和锡跌幅相当，SMMI.Pb跌0.95%，SMMI.Sn跌0.93%。月末资金压力下，冶炼厂出货增加，看空氛围下，贸易商也是以出货为主，少见收货者，下游未见补库备货者，成交疲弱。期锌失守所有均线，但现货因冶炼厂未见集中抛货，市场供应主要为贸易商清库存，下游可见逢低采购，SMMI.Zn下跌0.71%，与铅相比略显抗跌。本周铜探低回升，周末时收复周内部分失地，SMMI.Cu小涨0.18%，沪期铜空头平仓抬高铜价底部位置，交割前隔月价差未见收窄，致使当月价格高企，持货商逢高换现意愿强烈，但难以形成买盘吸引力，成交明显偏弱。临近年末资金因素主导了市场的运行模式。 铅：本周伦铅录得较大跌幅，伦铅跌破2000美元/吨关口，周跌近40美元/吨左右。下周与金属价格走势相关的最主要为原油价格以及美联储会议纪要两方面。原油价格按照目前各方表态来看将继续下跌，伊朗石油部石油市场分析负责人表示，欧佩克将推助原油下跌至每桶50美元以下，甚至是40美元，这将对金属形成长期压力；而美联储议息会议之前，市场已经开始做多美元，美元或将继续测试本周89.65高点，对金属起到的压力有限。伦铅重回到1950-2000美元/ 吨的震荡区间，上有压力而下有支撑，料下周运行在1960-2020美元/吨。 沪期铅主力月本周总算成功换至1502合约，因广东贴水新规从1502合约生效，该合约投资者谨慎卖空，换月时间延长，周内刷新13260元/吨的历史低位，跌幅逾150元/吨。沪期铅已遭到投资者的非理性抛盘，铅价已跌破原生及再生的成本价，但投资者仍放大目前功过于求的基本面弱势频卖空，料下周弱势运行于13050-13300元/吨。 现铅市场极端疲软，沪市铅锭周内集中成交于13250-13350元/吨，而广东地区个旧货源已跌至13150元/吨之下。月末资金压力下，持货商仍在积极出货，但下游企业集中消化原料铅锭库存及半成品库存来缓和资金压力。现货方面下周价格跟随沪期盘承压于13150-13300元/吨。供过于求现象较难好转，加之交割货源流出对市场再次造成压力。 铝周评（2014.12.8-2014.12.12） 本周市场消息多空交织，美国非农数据刺激周一美元刷新4年半高点触及89.65，周内原油跌破60美元/桶，欧美股市纷纷下滑。中国最新进出口数据及CPI、PPI表现疲弱，中国通缩风险加大，基本金属处于低位整理中，SMMI下跌0.48%，其中以镍跌幅最大，周内伦镍持续性下跌，回吐了前一周的大部分涨幅，较上周五深度跌幅几近6%，而国内因为金川公司低价惜售，出货量减少，降价缓慢，金川公司周内3次降价，累计下调仅3300元/吨，因而国内现货市场表现抗跌，SMMI.Ni大跌3%。铝居第二，SMMI.Al下跌1.38%，铝空头氛围加强，现铝抗跌性减弱，抛货增加，升水难以为继。铅和锡跌幅相当，SMMI.Pb跌0.95%，SMMI.Sn跌0.93%。月末资金压力下，冶炼厂出货增加，看空氛围下，贸易商也是以出货为主，少见收货者，下游未见补库备货者，成交疲弱。期锌失守所有均线，但现货因冶炼厂未见集中抛货，市场供应主要为贸易商清库存，下游可见逢低采购，SMMI.Zn下跌0.71%，与铅相比略显抗跌。本周铜探低回升，周末时收复周内部分失地，SMMI.Cu小涨0.18%，沪期铜空头平仓抬高铜价底部位置，交割前隔月价差未见收窄，致使当月价格高企，持货商逢高换现意愿强烈，但难以形成买盘吸引力，成交明显偏弱。临近年末资金因素主导了市场的运行模式。 铝：本周消息面大多利空，原油继续下跌并创5年新低，伦铝重心自1983美元/吨一路向下，低至1945美元/吨。 国内沪期铝主力周内承压5日均线下方，底部13300美元/吨支撑明显，虽然几度跌破此整数关口但都顽强回升，下半周表现较伦铝抗跌，并出现触低反弹走势，回升至13400元/吨，周内成交量减少6.1万手至32.4万手，持仓量减少0.5万手至12.1万手。 本周初下游需方接货观望情绪持续发酵，接货寥寥，持货商挺价难以为继，部分持货商为求成交甚至主动下调报价，上海地区现货成交升水难以为继，周内成交由升水50元/吨本周回落至平水附近，市况僵持，供需两淡，直至周末下游备货加上铝价反弹，市况好转，尤其华南地区下半周接货好转明显，与华东地区成交价差快速拉大至300元/吨以上。 铜周评（2014.12.8-2014.12.12） 本周市场消息多空交织，美国非农数据刺激周一美元刷新4年半高点触及89.65，周内原油跌破60美元/桶，欧美股市纷纷下滑。中国最新进出口数据及CPI、PPI表现疲弱，中国通缩风险加大，基本金属处于低位整理中，SMMI下跌0.48%，其中以镍跌幅最大，周内伦镍持续性下跌，回吐了前一周的大部分涨幅，较上周五深度跌幅几近6%，而国内因为金川公司低价惜售，出货量减少，降价缓慢，金川公司周内3次降价，累计下调仅3300元/吨，因而国内现货市场表现抗跌，SMMI.Ni大跌3%。铝居第二，SMMI.Al下跌1.38%，铝空头氛围加强，现铝抗跌性减弱，抛货增加，升水难以为继。铅和锡跌幅相当，SMMI.Pb跌0.95%，SMMI.Sn跌0.93%。月末资金压力下，冶炼厂出货增加，看空氛围下，贸易商也是以出货为主，少见收货者，下游未见补库备货者，成交疲弱。期锌失守所有均线，但现货因冶炼厂未见集中抛货，市场供应主要为贸易商清库存，下游可见逢低采购，SMMI.Zn下跌0.71%，与铅相比略显抗跌。本周铜探低回升，周末时收复周内部分失地，SMMI.Cu小涨0.18%，沪期铜空头平仓抬高铜价底部位置，交割前隔月价差未见收窄，致使当月价格高企，持货商逢高换现意愿强烈，但难以形成买盘吸引力，成交明显偏弱。临近年末资金因素主导了市场的运行模式。 铜：强势美元持续，欧美股市下滑，原油延续跌势，但中国公布最新11月精铜进口数据持续增加，伦铜因此抗跌，维持区间波动，窄幅整理于6400美元/吨-6500美元/吨区间，10日均线下穿5日均线，空头排列有改善，KDJ技术指标继续开口向上。 国内股市巨幅波动，空头暂以平仓了结为主，沪期铜远月空单平仓流出增加，重心逐步抬升，正陷于均线困扰中，尤其46500元一线技术性压力较大。周内连续减仓减量，多空在此略显谨慎。 现货市场，沪伦比值大幅修复，大量进口货源涌入，加之临近交割隔月价价差仍接近400元/吨，持货商逢高换现积极，供应压力骤增，现铜从升水转为全面贴水报价，中间商择机吸收低价货源买现抛期，下游按需为主，成交一般。
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